Negosyante Bukas
Ang 'dolyar na halaga ng mga natapos na pagsasama, acquisition, at divestitures noong 2000 ay tumalon ng 22.6% hanggang sa higit sa $ 1.7 trilyon at nagtakda ng isang talaan para sa ikaanim na sunud-sunod na taon,' iniulat ng publication Mga pagsasama-sama at Mga Pagkuha sa Pebrero. Sa taong ito ang pagtaas ng takbo ay malamang na hindi magpatuloy, kahit na ang AOL-Time Warner megadeal na nagsara noong Enero ay isasama sa kabuuan ng 2001. Ngunit walang naghahanap para sa M&A na tanggihan ng marami, alinman din. Mayroong 'hindi kumpletong pagsasama-sama' sa mga industriya tulad ng mga serbisyong pampinansyal, komunikasyon, pangangalaga sa kalusugan, at iba pa, nagsusulat Mga pagsasama-sama at Mga Pagkuha editor Martin Sikora. At ang 'punong punong-puwersa na nagtutulak ng aktibidad ng M&A' - teknolohikal na pagsulong, globalisasyon, deregulasyon, at iba pa - ay malakas pa rin.
Mula sa pananaw ng isang negosyante ilang mga uso ang hindi nakakagulat bilang mga pagsasama-sama ng industriya na hinihimok ng mga pagsasama at pagkuha. Sa isang banda, ang mga kumpanya na nangunguna sa mga pagsasama-sama ay lumalaki nang mas malaki at tila pinipiga ang mga maliliit na manlalaro sa labas ng merkado. Hindi mo gugustuhin na magsimula ng isang kumpanya sa kumpetisyon sa isang consolidator, pinapatakbo ang teorya na iyon - madurog ka. Sa kabilang banda, ang mga napaka higanteng iyon ay madalas na nagkakagulo, alinman dahil labis silang nagbayad para sa mga acquisition o dahil hindi nila mapangasiwaan ang nakatutuwang sapot ng mga kumpanya na kanilang natipon. Samakatuwid ang counter theory: kung ang mga negosyante ay sapat na mabilis, maaari silang makahanap ng maraming kapaki-pakinabang na mga niche na binuksan ng mga maling hakbang ng mga higante.
Kaya alin ito Sa karamihan ng mga negosyo ang debate ay masisira at mababawasan, mas hinihimok ng anekdota at ideolohiya kaysa sa mapatunayan na katotohanan. Ngunit sa isang industriya kahit papaano, maaasahan ang data ng M&A. Kung nais mong malaman kung ang pagsasama-sama ay pumatay o hinihikayat ang mga pagsisimula, tingnan ang negosyo sa pagbabangko.
Mula sa pananaw ng isang mananaliksik komersyal na pagbabangko ay isang mainam na industriya upang pag-aralan. Ang bawat bagong bangko ay dapat makakuha ng isang charter, kaya't ang aktibidad ng pagsisimula ay maaaring tumpak na masusubaybayan. Ang bawat pagsasama o pagkuha ay nangangailangan ng pag-apruba ng mga awtoridad sa pagkontrol, napakahalagang mga katotohanan tulad ng kung gaano kalaki ang mga mamimili at nagbebenta, kung saan nakabatay, at iba pa, lahat ay isang tala ng publiko. At, sa katunayan, habang nag-iinit ang pagsasama-sama sa pagbabangko noong dekada 1990, sinimulang tingnan ng mga ekonomista kung nakatulong o hadlangan ang mga pagsisimula sa pagbabangko. Ang problema, hindi sila maaaring sumang-ayon. Ang isang pag-aaral para sa Federal Deposit Insurance Corp ay nagtapos na ang pagsasama-sama ay pinanghinaan ng loob ang paglikha ng mga bagong bangko. Ang isang pag-aaral para sa Federal Reserve Board of Governors, na tumitingin sa katulad na data, ay nagpasiya na ang eksaktong kabaligtaran ay totoo.
anong sign ang april 21
Kamakailan lamang, isang matandang ekonomista sa sangay ng Kansas City ng Federal Reserve Bank, na si William R. Keeton, ang sumuri sa magkasalungat na mga pag-aaral at nagtipon ng bagong data ng kanyang sarili. Ang konklusyon ni Keeton: nang walang pag-aalinlangan, ang pagsasama-sama sa negosyo sa pagbabangko ay magbubukas ng mga pagkakataon para sa mga pagsisimula. Ang mas maraming aktibidad ng M&A na nakikita mo sa isang naibigay na merkado - partikular ang ilang mga uri ng aktibidad ng M&A - mas malamang na makakita ka rin ng mga bagong pagbubukas ng bangko.
Ang kontribusyon ni Keeton sa pagsasaliksik ay dalawahan. Una, nakita niya ang ilang mga maling pamamaraan sa unang pag-aaral - ang isa na nag-angkin ng pagsasama-sama na pinanghihinaan ng loob ang mga pagsisimula. Kabilang sa iba pang mga bagay, nakita niya na ang mga mananaliksik / ekonomista ay nagtipon ng mga matipid na institusyon (mga bangko sa pagtitipid at iba pa) sa mga komersyal na bangko, kahit na ang dalawa ay nasa magkakaibang mga negosyo. Pangalawa, naitaas ni Keeton ang pagpapalaki sa kanilang mga pagsasama, na pinag-aaralan ang epekto ng iba't ibang mga uri ng pagsasama sa mga rate ng pagsisimula. Sa iskor na ito ang kanyang mga natuklasan ay hindi mapag-aalinlanganan: kung ano ang gumawa ng totoong pagkakaiba sa mga rate ng pagsisimula ay mga pagsasama na inilipat ang pagmamay-ari mula sa maliliit na kumpanya ng pagbabangko patungo sa mas malalaki at mula sa mga lokal na bangko na pagmamay-ari hanggang sa mas malayo. Ang iba pang mga pagsasama-sama - kabilang sa mga katulad na laki ng mga bangko sa parehong rehiyon, halimbawa - ay may kaunti o walang epekto sa mga rate ng pagsisimula.
chris pérez petsa ng kapanganakan
Ang mga negosyante sa pagbabangko, alagaan: ang pagsasama-sama ng merkado ng mas malaki o malayong mga bangko ay talagang nagbubukas ng mga niches; ang magagamit na merkado ay ang lahat ng mga customer na nais o nangangailangan ng maliit na personal na serbisyo at lokal na may kaalaman na mga opisyal ng pautang at naiwan sa hirap nang mawala ang mga lokal na bangko. Siguro ang mga istatistika sa iba pang mga industriya - kung alam lang natin sila - ay hindi magkakaiba.
Nakikita ang M&A Na Baligtad
Binuksan ng North State Bank ang mga pintuan nito sa Raleigh, N.C., noong Hunyo 1, 2000. Sa pagtatapos ng Pebrero 2001, siyam na buwan lamang ang lumipas, umabot sa $ 91 milyon ang mga bangko ng pamayanan at nasa loob ng $ 1,000 ng kakayahang kumita. Marahil ay hindi nakakagulat, ang pangulo at CEO na si Larry Barbour ay nag-iisip na maraming silid para sa mga panimulang bangko sa gitna ng pagsasama-sama ng industriya: 'Nasa banking ako sa loob ng 29 taon at, kapag nangyari ang pagsasama, laging may mga matitinding paalala tungkol sa kung magkano ang silid. para sa totoong pagbabangko sa pamayanan - kung saan walang burukrasya sa pagitan ng mga customer at mga opisyal ng bangko. '
Bagaman nakikipagkumpitensya ang Hilagang Estado laban sa mga mabibigat na bigat tulad ng Wachovia Securities, First Union, at Bank of America, ang tagumpay nito, sabi ni Barbour, ay nakasalalay sa pag-target ng isang tukoy na angkop na negosyo - maliit at midsize na negosyo, kasama ang mga propesyonal tulad ng mga abugado, doktor, at accountant. Binanggit din niya ang karanasan sa trabahador ng Hilagang Estado bilang isang mapagkumpitensyang kalamangan. Mas nakatuon ang aming pansin sa mga indibidwal at negosyo na pinahahalagahan ang pagnenegosyo na may matanda, may karanasan na mga banker na makakatulong sa kanila na magpasya. Gusto nila na tumawag at makakuha ng isang malaking utang sa pamamagitan ng telepono, at magagawa natin iyon para sa kanila, 'sabi niya.
Mangyaring i-email ang iyong mga puna sa editors@inc.com .
