Ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay isang ahensya ng pederal na responsable para sa pamamahala ng mga batas sa federal securities na nagpoprotekta sa mga namumuhunan. Tiniyak din ng SEC na ang mga merkado ng seguridad ay patas at matapat at, kung kinakailangan, ay nagpapatupad ng mga batas sa seguridad sa pamamagitan ng naaangkop na mga parusa. Talaga, pinangangasiwaan ng SEC ang mga aktibidad ng lahat ng mga kalahok sa mga merkado ng seguridad — kabilang ang mga kumpanya na hawak ng publiko, mga kagamitan sa publiko, mga kumpanya ng pamumuhunan at tagapayo, at mga security security broker at dealer — upang matiyak na ang mga namumuhunan ay may sapat na kaalaman at protektado ang kanilang mga interes. Ang maliliit na negosyo ay malamang na makipag-ugnay sa SEC kapag nagpasya silang gumawa ng isang pampublikong pag-aalok ng utang o security. Ang anumang negosyo na nais mag-isyu ng stock ay dapat munang mag-file ng isang pahayag sa pagpaparehistro sa SEC. Ang isa pang tungkulin ng SEC ay upang maglingkod bilang tagapayo sa mga korte pederal sa mga kaso ng Kabanata 11 (mga paglilitis sa muling pagsasaayos ng korporasyon sa ilalim ng Kabanata 11 ng Batas sa Pagbabago ng Pagkabangkarote noong 1978).
ORGANISATION AT RESPONSIBILITIES NG SEK
Ang SEC ay nilikha ng Kongreso noong 1934 sa ilalim ng Securities Exchange Act bilang isang independyente, hindi partido, quasi-judicial regulatory agency. Ang komisyon ay binubuo ng limang miyembro: isang chairman at apat na komisyonado. Ang bawat kasapi ay hinirang ng pangulo sa isang limang taong termino, na may mga term na natigilan. Ang kawani ng komisyon ay binubuo ng mga abugado, accountant, analista sa pananalapi, inhinyero, investigator, ekonomista, at iba pang mga propesyonal. Ang tauhan ng SEC ay nahahati sa mga dibisyon at tanggapan, na kinabibilangan ng 12 mga panrehiyon at sangay ng tanggapan, bawat isa ay pinamunuan ng mga opisyal na hinirang ng chairman ng SEC.
Ang chairman at mga komisyoner ng SEC ay responsable sa pagtiyak na ang mga corporate corporation, broker o dealer sa security, mga kumpanya ng pamumuhunan at tagapayo, at iba pang mga kalahok sa mga merkado ng security ay sumunod sa batas ng pederal na seguridad. Ang mga batas na ito ay dinisenyo upang matulungan ang mga namumuhunan sa publiko na gumawa ng matalinong pagsusuri sa pamumuhunan at mga desisyon - pangunahing sa pamamagitan ng pagtiyak sa sapat na pagsisiwalat ng materyal na impormasyon. Gayunpaman, ang SEC ay hindi gumagawa ng anumang mga pagsusuri sa kalidad ng kumpanyang gumagawa ng IPO; nababahala lamang ito sa pagtiyak na ang pahayag sa pagpaparehistro at mga dokumento ng prospectus ay naglalaman ng impormasyong kinakailangan para sa mga potensyal na mamumuhunan upang makagawa ng matalinong mga desisyon. May awtoridad din ang SEC na magsimula ng ligal na parusa — kapwa sibil at kriminal — laban sa mga kumpanya kung tinutukoy ng ahensya na ang mga materyales sa IPO ay naglalaman ng mga seryosong pagkukulang, nakaliligaw na impormasyon, o tuwirang pagkakamali. 'Kung ang SEC ay nakakahanap ng mga pagkakamali sa panahon ng proseso ng pagpaparehistro, maaari nitong antalahin ang iyong IPO,' sabi ni Chuck Berg sa Cincinnati Business Courier . 'Kung mahahanap nito ang mga pagkakamali o pagkukulang matapos na maging publiko ang iyong kumpanya, ang iyong kumpanya ay maaaring magkaroon ng masusing — at hindi kasiya-siyang pag-unawa sa ligal na pananagutan.'
alakdan ascendant tao sa pag-ibig
Mayroong pitong pangunahing mga batas na responsable ng SEC sa pamamahala:
- Batas sa Seguridad ng 1933
- Batas sa Securities Exchange noong 1934
- Batas sa Kumpanya ng Public Utility Holding Company ng 1935
- Batas sa Pagtitiwala sa Indenture ng 1939
- Batas sa Investment Company noong 1940
- Batas ng Mga Tagapayo ng Pamumuhunan noong 1940
- Batas ng Sarbanes-Oxley ng 2002
Ang Batas ng Seguridad noong 1933, na kilala rin bilang batas na 'katotohanan sa mga seguridad' ay may dalawang pangunahing layunin: 1) na hingin na ang mga namumuhunan ay mabigyan ng materyal na impormasyon hinggil sa mga security na inaalok para sa pampublikong pagbebenta; at 2) upang maiwasan ang maling paglalarawan, pandaraya, at iba pang pandaraya sa pagbebenta ng mga security. Tinitiyak ng SEC na pareho ng mga layuning ito ay natutugunan.
Ang Securities Exchange Act ng 1934 ay pinalawig ang doktrinang 'pagsisiwalat' (mula sa Securities Act ng 1933) sa mga security na nakalista at nakarehistro para sa pampublikong kalakalan sa mga palitan ng seguridad ng Estados Unidos. Noong 1964, ang Mga Pagbabago ng Batas sa Seguridad ay nagpalawak ng pagsisiwalat at pag-uulat ng mga probisyon sa mga security ng equity sa over-the-counter market. Ang akto ay naglalayong matiyak (sa pamamagitan ng SEC) patas at maayos na seguridad ng mga merkado sa pamamagitan ng pagbabawal ng ilang mga uri ng mga aktibidad at sa pamamagitan ng paglalagay ng mga patakaran tungkol sa pagpapatakbo ng mga merkado at mga kalahok.
Pinangangasiwaan din ng SEC ang Batas ng Public Utility Holding Company noong 1935. Pinapailalim sa regulasyon sa ilalim ng batas na ito ay ang mga interstate holding company na nakikibahagi sa electric utility na negosyo o sa pamamahagi ng tingi ng natural o gawa na gas. Ang mga ulat na isampa sa SEC ng mga humahawak na kumpanya ay may kasamang detalyadong impormasyon tungkol sa samahan, istrakturang pampinansyal, at pagpapatakbo ng humahawak na kumpanya at mga subsidiary nito. Ang mga humahawak na kumpanya ay napapailalim sa regulasyon ng SEC sa mga lugar tulad ng istraktura ng korporasyon, mga acquisition, at isyu at pagbebenta ng mga security.
Ang Batas ng Trust Indenture ng 1939 ay nalalapat sa mga bono, debenture, tala, at mga katulad na seguridad ng utang na inaalok para sa pampublikong pagbebenta at naisyu sa ilalim ng mga trust indenture na may higit sa $ 7.5 milyon ng mga security na natitira sa anumang isang oras. Ang iba pang mga probisyon ng batas ay nagbabawal sa tagapangasiwa ng indenture na magkaroon ng mga salungatan ng interes; hinihiling ang tagapangasiwa na maging isang korporasyon na may kaunting pinagsamang kapital at labis; at magpataw ng matataas na pamantayan ng pag-uugali at responsibilidad sa pinagkakatiwalaan.
Tinitiyak din ng SEC ang pagsunod sa Batas sa Pamumuhunan sa Batas ng 1940. Ang batas na ito ay naglalayong kontrolin ang mga aktibidad ng mga kumpanya na pangunahing nakikibahagi sa pamumuhunan, muling pamumuhunan, at pangangalakal sa mga seguridad, at kung kaninong sariling mga seguridad ang inaalok sa publiko. Mahalaga para sa mga potensyal na mamumuhunan na maunawaan na kahit na ang SEC ay nagsisilbing ahensya ng regulasyon sa mga kasong ito, ang SEC ay hindi nangangasiwa ng mga aktibidad sa pamumuhunan ng isang kumpanya, at ang pagkakaroon lamang ng SEC bilang isang ahensya ng regulasyon ay hindi ginagarantiyahan ang isang ligtas na pamumuhunan.
Ang Batas sa Mga Tagapayo ng Pamumuhunan noong 1940 — na pinangangasiwaan din ng SEC - nagtatatag ng isang istilo, o isang sistema, ng pagsasaayos ng mga tagapayo sa pamumuhunan. Ang pangunahing dulot ng batas na ito ay nangangailangan ng lahat ng mga tao, o kumpanya, na binabayaran para sa payo sa sinuman tungkol sa mga pagkakataon sa pamumuhunan sa seguridad na mairehistro sa SEC at sumunod sa itinatag na mga pamantayan ng proteksyon ng namumuhunan. Ang SEC ay may kapangyarihan at kakayahang alisin ang isang tagapayo sa pamumuhunan ng kanyang pagpaparehistro kung may naganap na paglabag sa batas.
Noong 2002 ipinasa ng Kongreso ang Sarbanes-Oxley Act at ito ay nilagdaan bilang batas. Ang mga bahagi ng malawak na batas na ito ay responsibilidad ng SEC na mangasiwa. Ang kilos ay naganap sa kalagayan ng mga seryosong paratang ng pandaraya sa accounting at isang string ng pagkalugi ng napakataas na profile, mga kumpanya na ipinagpalit sa publiko. Ang batas ay nagtatag ng mas mahigpit na mga kinakailangan sa pag-uulat at nadagdagan ang personal na responsibilidad na dapat gawin ng parehong CEOs at CFOs kapag pumirma sa mga ulat ng korporasyon. Ang pagtugon sa mga kinakailangan ng batas na ito ay tumaas ang workload para sa mga firm na ipinagpalit sa publiko at mga firm na gumagawa ng kanilang gawa sa pag-audit. Sa partikular, hinihiling ng Seksyon 404 ng Sarbanes-Oxley Act na isama sa taunang ulat ng isang kumpanya ang isang opisyal na pagsulat ng pamamahala tungkol sa pagiging epektibo ng panloob na mga kontrol ng kumpanya. Kinakailangan din ng seksyon na ang labas ng mga auditor ay nagpapatunay sa ulat ng pamamahala sa mga panloob na kontrol. Kinakailangan ang isang panlabas na pag-audit upang mapatunayan ang ulat ng pamamahala.
Sa wakas, ang SEC ay binibigyan ng ilang responsibilidad na konektado sa mga muling pagbubuo ng pagkalugi sa korporasyon, na karaniwang tinutukoy bilang paglilitis sa Kabanata 11. Ang Kabanata 11 ng Kodigo sa Pagkabangkarote ay nagbibigay ng pahintulot sa SEC na maging kasangkot sa anumang paglilitis, ngunit ang SEC ay pangunahing nag-aalala sa mga paglilitis na direktang kinasasangkutan ng makabuluhang interes ng namumuhunan sa publiko.
BIBLIOGRAPHY
'Kailangan ng mga Sariwang Diskarte para sa Bagong Mga Kinakailangan sa Pag-uulat ng SEC.' Lupon ng Korporasyon . Marso-Abril 2003.
MacAdam, Donald H. Startup sa IPO . Xlibris Corporation, 2004.
Mirza, Patrick. 'Ang Ilang Mga Kumpanya Pakikibaka upang Matugunan ang Mga Kinakailangan sa Pag-uulat ng SEC.' HRMagazine . Mayo 2004.
Skousen, K. Fred. Isang Panimula sa SEC . Paglathala ng South-Western College, 1991.
Komisyon sa Seguridad at Palitan ng Estados Unidos. 'Buod ng Mga Pagkilos ng SEC at Mga Kaugnay na Pagkakaloob ng SEC alinsunod sa Batas ng Sarbanes-Oxley ng 2002.' Magagamit mula sa http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30 Hulyo 2003.
